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开放式基金投资策略  

2006-12-08 17:05:20|  分类: 金融理财理论篇 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、合理的配置投资组合,减小风险波动获得适当的投资收益。每一种类型的基金对经济因素的敏感性都有着自身的不同,根据这种特点合理组合不同类型的基金就可以减小市场环境变化对整个资产组合的冲击。即使同一类型的基金,由于操作风格及具体投资对象的差异也有着这种特点,这就给我们提供了一个减小风险波动的途径,使整个投资组合的风险与收益更加符合我们的预期。所谓的预期,是在分析现有经济环境及预测未来的发展趋势的基础上,根据我们自身对风险的承受能力对风险、收益跟随市场变化的预期,是一种在特定条件下个人满足的效用,而不仅仅是一个固定的收益指标。比如,一定时期内大盘从1000点升到20001000点升到1500点,人们的收益要求与市场变化的锲合度是基本一样的,但需要的绝对收益率是不同的,这里说的预期是前一种。所以,我们在配置资产时绝对收益率不只是千篇一律的符合既定的客户风险属性那么简单,而是与当时的经济环境及其预期息息相关的。

二、培养成熟的投资理念,减少短期行为对收益的影响。虽然人们近几年资产管理观念有了很大变化,但还远远不够成熟。基金是一个投资工具,而不是一个投机工具。一些短期行为不但影响了基金的正常运作,反过来损失最大的往往还是投资者自己。一方面,当市场状况良好时基金净值一般都较高,短期炒作式的赎回使很大一部分资金失去了追求更大收益的机会;另一方面,频繁的进出的出发点虽是低买高卖增加收益,但往往适得其反。首先,要付出大约每次1.52%的手续费做代价,其次不但很难找到合适的买卖时机反而面临了很大的再投资风险。每遇到这种情况我都要问几个问题:1、赎回以后是否不在进入?如果是资金转做他用那你赎回有道理,如果你还要重新进入那你岂不白白把1.5-2%的收益化为乌有。2、为什么赎回?如果是对后市有了一个相对不利的预期还有情可原,如果单纯是为了它给你赚钱太多岂不十分荒唐。3、对后市不利的预期基点何在?如果是因为经济环境有了较大的变化是一种合理的理由,但如果仅仅因为市场近期表现太好那便是杞人忧天。各种经济因素都在支撑市场展、市场表现不好那到不正常了,如果出现了这种情况说明产生了价值偏离反而是很好的进场机会。开放式基金对于投资者来说应该不是一种主动型的投资品种,在市场没有根本性变化的情况下一味主动管理反而违背了其本身的规律。

三、注重对公司及基金经理整体实力的考察,避免错误的恐高心里。基金投资业绩的取得离不开团队整体的配合,没有雄厚的团队实力任何一只基金也很难取得过人的业绩。基金从投资策略、投资方向到具体的持仓每一个过程都需要整个团队的协作,都有一整套相关的流程而不是随意而为的。越是实力雄厚的公司越有足够的人力、物力保证这种流程中每一个环节的良好运行。基金经理在基金的整个运作过程中也是十分关键的,公司作出的战略部署与调整大部分是要通过基金经理组织实施的,虽然基金经理要收到整个操作流程的规范但对整个基金的运行还是有相当大的影响的。通过以上所述,可以看出选择一个好的基金公司及基金经理对基金投资的风险收益影响是十分巨大的。往往好的基金个体其净值也增长较快,造成了净值相对较高。人们购买基金存在一个误区,认为净值高的风险也较高,增值空间相对会较小。其实,我们可以从两个方面加以分析。首先,同一时刻基金的风险点何在?是不是其较高的净值呢?我们知道,基金不同与股票的一点就是基金的净值标识了其资产的实际价值而不是一种未来预期。知道了这点这个问题就迎刃而解了,基金风险的大小没有理由是其较大的资产价值而是其面临的市场风险与决策操作风险,所以说基金不是净值越高风险越大。其次,基金净值较高我们要分析它的内在原因。在面对同一个市场环境时净值有高有低,只有一个理由,同时间成立、同类型的基金净值高的对市场的把握要好,经营水平较高。在实际投资过程中,面对条件相似净值不同的基金我们该怎么选择是不言而喻的,大可不必恐惧净值的高。

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